La acumulación de capital físico se ha visto restringida por una alta volatilidad de la inversión por trabajador, un bajo producto marginal del capital y altos costos de ajuste. La dinámica cíclica de la PTF está moldeada por variables cíclicas como los términos de intercambio y las fluctuaciones del tipo de cambio real. Sin embargo, las variables de política económica (como la estabilización macroeconómica y la gestión de la deuda externa), las variables institucionales (como la democracia y los derechos civiles) y las condiciones iniciales también parecen ser significativas al explicar el comportamiento de la PTF de Bolivia.